Ограничения моделей опционов для управления риском инвестиций в информационные технологии

Abstract

New real option model is introduced for estimating information technology investment projects cash flow under noncentral chisquared distribution stochastic process and non-constant volatility assumptions. Also some classical option models are analyzed with focus on limitations of the model and application. = Приводится анализ моделей расчета стоимости реальных опционов и применяемых для их аппроксимации моделей финансовых опционов. Показаны их ограничения для управления риском инвестиций в информационные технологии. Предложен теоретический подход, позволяющий устранить некоторые значимые ограничения существующих моделей для оценки справедливой стоимости и риска инвестиционных проектов в информационные технологии. При построении модели автор применяет условие непостоянства волатильности денежного потока и нецентральное распределение χ2 изменения цен базисного актива в отличие от стандартного нормального распределения, принятого в классической модели Black – Scholes (1973).